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郑棉录得年内新低 内外棉价走势分化
日期:2022-05-26 09:12 作者: 来源: 期货日报
 
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 5月25日,国内棉花期货延续弱势调整,主力合约盘中一度跳水至20335元/吨,创下年内新低,后收复部分日内跌幅最终收于20565元/吨,单日下跌1.6%,日线三连阴。而美国ICE棉花期货则在5月25日录得大涨,盘面涨幅为2.25%,实现连跌三日后止跌反弹。

太阳城菲律宾官网申博 www.sbo744.com   申万期货李馨告诉记者,由于近期国内外棉市基本面表现分化,内外棉价走势持续背离,外盘整体仍维持高位运行,而国内郑棉近日破位下挫,跌幅持续扩大,内外价差倒挂幅度再度加深。

  究其原因,李馨表示此前在外盘强势的带动下,国内棉价持续了近一个多月的高位振荡,然而近期由于未点价卖单数量环比快速下降,叠加美棉主产区降雨略有增加,外盘开始出现松动,对于郑棉的支撑力度也随之减弱。

  其次可以看到,轧花厂前期挺价意愿较强,导致皮棉销售进度持续缓慢,但随着还贷压力不断增加,轧花厂面临亏损日益加重的风险,不得不加快降价出货,国内棉花现货价格开始稳步下跌,下游纱布价格下行压力也有所加大。

  此外,尽管5月以来国内疫情有所好转,纱线出货速度加快,但终端需求仍显著承压,纺纱利润持续亏损,成品库存依旧位于历史高位。在需求持续疲软的压制下,近期郑棉快速下跌,刷新阶段低位。

  从目前的基本面来看,国际棉市支撑仍较强,5月USDA首次公布2022/23年度新作供需数据,全球棉花期末库存预计进一步去化。尽管周内美国部分棉区将迎来降水,但整体旱情依旧严峻,天气仍存在炒作空间。近两周海外逼仓行情有所减弱,但博弈力量仍存,短期这些因素仍将继续支撑外盘高位运行。

  不过从中长期看,在美联储开启加息周期的大背景下,大宗商品高位回落风险不断加大,新年度全球棉花增产的预期并未改变,而全球消费随着GDP增速的回落预计走弱,欧美纺服已出现加速累库趋势,后期国际棉价下行驱动力较强。

  国内方面,2022年新棉播种已经结束,种植面积同比基本持平,目前国内天气对棉花生长较为有利,新疆地区棉苗长势较好,新年度国内供应预计稳定。需求端,由于国内多地疫情暴发的影响,“金三银四”旺季订单直接落空,内销外贸持续疲软,使得前期外盘强势上涨时,郑棉整体跟涨乏力。

  尽管目前国内疫情逐步得到控制,物流压力也有所缓解,但下游开机率未有明显提升,纺企仍多以刚需补库为主,需求并没有出现明显好转。接下来又处于纺织行业淡季,消费回升空间预计有限,国内棉市仍将继续承压。

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